“酒不卖给股东还卖给谁？”这是贵州茅台（600519.SH）前董事长李保芳的名言，那一年，他站在公司2019年年度股东大会现场，允诺保留股东平价售酒环节，并吩咐工作人员“赶快安排”。

三年过去，这声“赶快安排”一去不返。2022年6月16日，新任掌门丁雄军上台后的首次股东大会，贵州茅台明确表示：股东平价购酒环节将被取消。

此前几年，茅台对这一“大礼包”的几番调整就已让不少股东颇有微词，而丁雄军在上台后就对这一股东福利“下死手”，究竟是出于公平的考量还是产能的难言之隐？这值得一谈。

那些年，股东会上的平价茅台

2019年5月28日，贵州茅台（600519.SH）的年度股东大会吸引了超过2200位股东参会，不过这场规模空前的盛会插曲连连，好几位股东与工作人员发生争吵，原因是茅台疑似取消了会上的股东平价购酒环节。

当时部分投资者反映，贵州茅台一反常态地没有发放平价买酒资格券，茅台大酒店的专卖店也贴出暂停售酒通知，股东大会召开之初，现场开放的只有系列酒的销售额度。

当天贵州茅台迅速回应了股东呼声，董事长李保芳在会后亲临会场签到处，向大家表示福利没有取消，今年参会股东每人依然可以购买一箱飞天茅台、两瓶生肖酒。

“我了解到有最远从漠河来的股东，东家回来都是都是高兴的事，登记过的3天之内收到货。”他说道：“今天、明天茅台机场起飞的乘客都可以买2瓶茅台机场纪念酒，昨晚已经安排将酒放在候机处。”

但李保芳卸任后，飞天茅台也跟着退出了股东大会的平价购酒。

2020年，高卫东接棒茅台董事长，这一年股东大会将此前现场购酒改为网上预约销售礼盒酒，并将购酒对象由现场参会人员扩展为股东登记日的在册股东 ，产品价格为5666元/套，每人限购一套，共计供应5000套。

这一礼盒包含有53度飞天茅台、鼠年生肖茅台酒、茅台王子酒(酱香经典)、汉酱酒、茅台迎宾酒(中国红)、贵州大曲酒(70年代)、仁酒、赖茅酒(传承·蓝)(2.0)8瓶酒。

2021年的股东大会，贵州茅台继续搞“大礼包”模式，每名股东限购一套，共计10000套，定价6666元/套。

这套酒共包含茅台生产的8种产品，分别是500ml装53度飞天茅台酒、500ml装53度茅台牛年生肖酒、500ml装53度茅台王子酒(辛丑牛年生肖酒)、500ml装51度汉酱酒、500ml装53度茅台迎宾酒、500ml装53度贵州大曲酒(70年代)、500ml装53度仁酒和500ml装53度赖茅酒(传承·蓝)(2.0)。

因为这份眼花缭乱的“大礼包”中依然没有飞天茅台，私募大佬林园在当年股东会上犀利吐槽称：自己作为茅台股东却买不到茅台酒，却“要像乞丐一样去求着茅台经销商买酒，希望公司能够考虑股东的买酒需求，给予政策倾斜。”

不过他的诉求实际上没有得到茅台的回应，进入丁雄军掌舵的2022年，连“大礼包”也彻底消失。

下定“死手”，为产能还是为公平？

值得注意的是，贵州茅台取消股东大会购酒，与茅台酒自身的产能天花板以及供需难题不无关系。

高端白酒目前仍处于产能不足状态，尤其是贵州茅台，业内人士预计，其2022年可售成品酒只有2.6万吨左右，比去年实际销售缺口5000吨以上；在扩产难的影响下，飞天茅台的基酒产能长期基本处于5万吨左右，未来的产能上限仅为5.6万吨。

2021年报显示，茅台酒的实际产能已经连续几年超过设计产能。

贵州茅台产能状况 来源：公司年报

去年，茅台酒制酒车间设计年产能42742吨，实际年产能56472吨，实际年产能相比于前年的50235吨增长了12%。另外，系列酒制酒车间年产能31660吨，实际年产能28248吨，接近饱和。

公司还披露，2021年新增茅台酒基酒设计产能 182.5 吨，3 万吨酱香系列酒技改项目有序推进；新增系列酒基酒设计产能 6400 吨，相比于旺盛的需求，茅台酒这点新增产能也只是杯水车薪。

有贵州当地政界人士称，取消决定可能来自是更高层的授意。而诗婢家酒业研究院秘书长张皓然对钛媒体APP表示：“此次茅台股东大会取消购酒环节，可能是取消股东的’购酒特权’，在买茅台这事上人人平等。”但持续了这么多年的惯例被一朝否决，如果只是出于“公平”考虑，有点欠缺说服力。